Quantic pour les investisseurs value
Cinq lectures indépendantes de ce que vaut une action — et une marge de sécurité qui dit bon marché, correct ou cher.
L'investissement value a besoin d'un chiffre à contester : une estimation de ce que vaut une entreprise, indépendante de ce que le marché en demande aujourd'hui. Un modèle est une supposition ; plusieurs modèles qui divergent te disent à quel point la réponse dépend de tes hypothèses.
Chaque fiche valeur porte une valeur intrinsèque par actualisation des dividendes en deux versions — un modèle à une phase et un modèle à deux phases qui ramène la forte croissance vers un taux terminal — plus une marge de sécurité sur la meilleure des deux, la Théorie du Rendement du Dividende (le rendement d'aujourd'hui est-il élevé par rapport à la fourchette de cinq ans de cette même entreprise ?), un rang en percentile face à son propre secteur, le multiple de bénéfices et la pire baisse du sommet au creux sur six ans. Un score de valeur de 0 à 10 les condense, et la page de comparaison place deux à quatre valeurs côte à côte avec un gagnant marqué sur chaque ligne.
Le score de valeur s'appuie sur des données de dividende : deux de ses trois composantes viennent de la fourchette de rendement du dividende et du modèle d'actualisation des dividendes, si bien qu'une entreprise qui ne verse rien n'a généralement pas de score du tout. Il n'y a ni price-to-book, ni price-to-sales, ni EV/EBITDA dans Quantic : ces chiffres ne sont pas collectés.
Comment commencer
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1
Ouvre n'importe quelle fiche valeur et descends jusqu'à Valorisation et stratégie pour voir les valeurs intrinsèques et la marge de sécurité.
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2
Regarde le percentile sectoriel : bon marché face à l'ensemble du marché et bon marché face à son propre secteur sont deux affirmations différentes.
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3
Passe tes deux meilleurs candidats par Comparer et lis le groupe Valorisation ligne par ligne.
Termes clés
- Valeur intrinsèque (DDM)
- Une estimation de la valeur d'une action à partir de son dividende : le dividende de l'an prochain divisé par le rendement exigé moins le taux de croissance du dividende (le modèle de Gordon). On la compare au prix pour repérer une sous- ou sur-évaluation ; valable seulement quand la croissance reste inférieure au rendement exigé.
- MDD en deux phases
- Un modèle d'actualisation des dividendes à deux phases : quelques années de forte croissance au rythme récent de l'entreprise, puis un rythme « terminal » plus lent et permanent. Comme la phase rapide est finie, il valorise les valeurs de forte croissance là où le modèle de Gordon simple échoue (quand la croissance approche ou dépasse le rendement exigé).
- Marge de sécurité
- L'idée de Benjamin Graham : n'acheter que lorsque le prix se situe à une distance confortable sous votre estimation de juste valeur, pour laisser une marge d'erreur. Ici une action est « bon marché » quand le prix est au moins 15% sous la juste valeur, « chère » quand il est 15% au-dessus, et « correcte » entre les deux.
- Théorie du rendement du dividende
- Une idée de valorisation (Geraldine Weiss) : un payeur de dividendes de qualité est relativement bon marché quand son rendement est proche du haut de sa fourchette historique, et cher près du bas. Le prix juste implicite est le dividende annuel divisé par le rendement historique moyen de l'action.
- Valorisation relative au secteur
- À quel point une action paraît bon marché face aux autres verseurs de dividendes de son propre secteur, plutôt que face à l'ensemble du marché. Affiché en percentile : « moins chère que 78% du secteur » signifie que seuls 22% de ses pairs ressortent comme meilleure valeur selon le même critère.
- PER (cours/bénéfice)
- Cours/bénéfice : le cours de l'action divisé par le bénéfice par action — en gros, combien d'années de bénéfices actuels tu paies. Plus bas peut être moins cher, mais compare uniquement au sein du même secteur.
Quantic · Gratuit
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