Glossaire de l'investissement en dividendes

Assignation

Quand l'acheteur de votre option l'exerce, les actions changent de mains au strike : un put assigné signifie que vous achetez les actions ; un call couvert assigné, que vous les vendez. Quantic met à jour le prix de revient de votre position automatiquement.

BPA (bénéfice par action)

Le bénéfice annuel d'une entreprise divisé par ses actions — les profits qui soutiennent chaque action que tu détiens, et d'où proviennent finalement les dividendes.

Brut vs. net

Le brut est le dividende avant impôt ; le net est ce qui arrive vraiment après la retenue à la source. Quantic suit les deux.

Call couvert

Vendre un call sur des actions que vous détenez déjà. Vous encaissez une prime comme revenu ; si l'action dépasse le strike vos actions sont vendues ("called away") à ce prix. Une façon de tirer un rendement supplémentaire de positions que vous accepteriez de réduire.

Capitalisation

Capitalisation boursière : la valeur totale de l'entreprise sur le marché — le cours de l'action multiplié par le nombre d'actions. Un repère rapide de taille : les grandes capitalisations versent des dividendes plus réguliers, les petites sont plus volatiles.

Chemin vers la liberté

La projection de Quantic du moment où tes revenus de dividendes pourraient couvrir tes dépenses — ta date de liberté financière (dividend-FIRE).

Commission

Ce que ton courtier facture pour exécuter un ordre. C'est peu par transaction, mais c'est de l'argent réel, et cela fait partie de ce que les actions t'ont coûté — c'est pourquoi Quantic enregistre la commission de chaque opération qu'il peut lire dans ton relevé.

Cours cible

Le prix auquel tu aimerais acheter une action suivie. Quantic le signale sur ton radar quand le marché passe en dessous.

Couvert par les opérations

La part de ton portefeuille sur laquelle Quantic peut mesurer un rendement. Une position dont tu as saisi les titres à la main n'a aucun achat derrière elle : compter la valeur d'aujourd'hui sans l'argent qui l'a achetée embellirait le résultat. Ces positions sont entièrement exclues du calcul — importe leurs opérations et elles le rejoignent.

DRIP

Réinvestissement des dividendes : utiliser automatiquement chaque dividende pour acheter plus d'actions, ce qui compose tes revenus au fil du temps.

Date des résultats

Le jour où une entreprise publie ses résultats. Le cours bouge souvent fortement ce jour-là, ce qui compte quand tu choisis l'échéance d'une option ou décides d'acheter avant ou après. Tant que l'entreprise n'a pas confirmé la date, les fournisseurs l'estiment à partir du trimestre précédent et elle peut bouger.

Date ex-dividende

Le jour de référence : tu dois déjà détenir l'action avant cette date pour toucher le prochain dividende. Si tu achètes ce jour-là ou après, le vendeur garde ce paiement.

Dette/capitaux propres

La dette totale divisée par les capitaux propres, en pourcentage. 100 % signifie qu'une entreprise doit autant qu'elle vaut pour ses propriétaires ; plus c'est élevé, plus elle emprunte — et plus sa trésorerie va aux créanciers avant les dividendes.

Dividende par action

La trésorerie qu'une entreprise verse par action sur un an. Sur une carte, "Div" désigne ce dividende annuel par action.

Division d'actions

Une entreprise divise chaque action existante en plusieurs — une division 4 pour 1 transforme 1 action en 4, chacune valant un quart. Ta position vaut exactement la même chose avant et après ; seul le nombre de parts change. Le dividende par action baisse dans le même rapport, donc tes revenus ne bougent pas non plus.

EBITDA

Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements — une approximation de la trésorerie que dégagent les activités principales d'une entreprise, avant les éléments financiers et comptables. Souvent comparé à la dette pour évaluer avec quelle aisance l'entreprise peut honorer ce qu'elle doit.

ETF

Un fonds négocié en bourse — un seul ticker échangeable détenant un panier d'actions ou d'obligations, si bien qu'un seul achat vous donne la diversification de tout le panier, généralement à faible coût.

Encours sous gestion (AUM)

La valeur totale des sommes qu'un fonds gère. Un fonds plus grand est généralement plus liquide et moins susceptible d'être fermé ou fusionné.

FIFO (premier entré, premier sorti)

Quand tu vends une partie d'une position achetée en plusieurs fois, la méthode FIFO considère que tu as vendu les actions les plus anciennes d'abord. La plupart des pays européens imposent les titres ainsi : c'est donc elle qui détermine le prix de revient de ces actions et leur date d'acquisition. Quantic tient tes positions en coût moyen — la meilleure mesure de la performance d'une position — et n'utilise le FIFO que dans le rapport fiscal, d'où des chiffres parfois différents pour la même vente.

Fonds commun de placement

Un fonds que tu achètes directement auprès de la société de gestion plutôt qu'en bourse : pas de ticker à négocier, un prix par jour (la valeur liquidative), et les parts fractionnées sont la norme. En Espagne, l'essentiel de l'investissement indiciel passe par eux — avec un avantage fiscal que les actions n'ont pas : on peut passer d'un fonds à l'autre sans vendre (voir traspaso).

Fourchette de rendement

Le rendement du dividende actuel d'une action comparé à sa propre fourchette des cinq dernières années — le bas, la moyenne et le haut. Près du haut, l'action paraît relativement bon marché pour le revenu qu'elle verse ; près du bas, relativement chère. C'est l'image derrière la Théorie du Rendement du Dividende.

Frais de gestion (TER)

Les frais annuels prélevés par un fonds ou un ETF, en pourcentage de ce que vous détenez — déduits discrètement des rendements, si bien que des frais plus faibles laissent davantage de rendement dans votre poche.

ISIN

Le code de douze caractères qui identifie un titre dans le monde entier, quelle que soit la place où il se négocie et quel que soit le ticker qu'il y porte. Contrairement au ticker, il ne change pas quand une société est renommée : c'est pourquoi un import identifie tes positions par l'ISIN lorsque le fichier en contient un, de sorte qu'une société renommée conserve son historique de dividendes au lieu de se scinder en deux positions.

Indice de référence

Un fonds indiciel large auquel ton propre rendement est comparé, en demandant ce que le même argent déplacé les mêmes jours y aurait fait à la place. Quantic compare à des fonds capitalisants, dont le prix inclut déjà les dividendes réinvestis : la comparaison porte donc sur le rendement total des deux côtés.

Intérêts sur marge

Ce que ton courtier facture pour te prêter l'argent d'acheter plus que ce que couvre ton cash. C'est facturé chaque mois sur un solde débiteur, ça s'accumule discrètement tant que la position est ouverte, et c'est un vrai coût de l'année — mais en Espagne ce n'est pas déductible : seuls les frais d'administration et de garde s'imputent sur les revenus, et les intérêts sont expressément exclus du prix d'acquisition des titres. Suis-le pour savoir ce que ton levier t'a coûté, pas pour le soustraire.

La roue

Une boucle de revenu : vendez des puts couverts en liquidités jusqu'à être assigné, encaissez des dividendes pendant que vous détenez les actions, puis vendez des calls couverts jusqu'à ce qu'elles soient rappelées — et recommencez. Chaque étape génère prime ou dividendes.

Lissage des revenus

Choisir ses positions pour que les dividendes arrivent régulièrement tout au long de l'année plutôt que concentrés sur quelques gros mois. La plupart des entreprises paient trimestriellement sur l'un des trois cycles, si bien qu'un portefeuille constitué sans regarder le calendrier encaisse beaucoup en mars, juin, septembre et décembre et très peu entre les deux — ce qui compte si tu dépenses ce revenu au lieu de le réinvestir.

MCP (connecteur)

Le Model Context Protocol : un standard ouvert qui permet à un assistant IA (Claude, ChatGPT, Gemini…) de se connecter en toute sécurité à une app comme Quantic et de lire tes données pour répondre à des questions. Tu ajoutes Quantic comme « connecteur » dans ton assistant, en lecture seule.

MDD en deux phases

Un modèle d'actualisation des dividendes à deux phases : quelques années de forte croissance au rythme récent de l'entreprise, puis un rythme « terminal » plus lent et permanent. Comme la phase rapide est finie, il valorise les valeurs de forte croissance là où le modèle de Gordon simple échoue (quand la croissance approche ou dépasse le rendement exigé).

Marge de baisse

De combien une action peut baisser avant qu'un put que tu as vendu soit assigné — l'écart entre le prix d'aujourd'hui et le strike, en pourcentage. Une marge plus large signifie moins de chances d'acheter les actions, et une prime plus faible pour attendre. Mesurée jusqu'à ton point mort plutôt qu'au strike, c'est la baisse que tu absorberais avant de vraiment perdre de l'argent.

Marge de sécurité

L'idée de Benjamin Graham : n'acheter que lorsque le prix se situe à une distance confortable sous votre estimation de juste valeur, pour laisser une marge d'erreur. Ici une action est « bon marché » quand le prix est au moins 15% sous la juste valeur, « chère » quand il est 15% au-dessus, et « correcte » entre les deux.

Momentum

À quel point le cours d'une action est orienté à la hausse — au-dessus de ses moyennes mobiles, en haut de sa fourchette sur 52 semaines et avec des rendements récents positifs. Une lecture de tendance, pas une valorisation : une action peut avoir un fort momentum tout en restant chère.

Moneyness

Où se situe le cours actuel par rapport au strike. Pour une option que tu as vendue, dans la monnaie (ITM) signifie qu'elle s'oriente vers l'assignation ; hors de la monnaie (OTM), qu'elle va expirer sans valeur et que tu gardes la prime. Près de l'échéance, une option dans la monnaie présente un vrai risque d'assignation.

Moyenne mobile

Le cours de clôture moyen sur une fenêtre glissante — une ligne lissée qui filtre le bruit quotidien pour révéler la tendance. Une fenêtre courte (50 jours par exemple) réagit vite ; une longue (200 jours, ou 12 mois) est plus lente et plus stable. Un cours au-dessus de sa moyenne se lit souvent comme une force ; en dessous, comme une décote relative.

Moyenne à 200 jours

Le cours de clôture moyen des 200 derniers jours de bourse — un indicateur lent de tendance. Un cours en dessous se lit souvent comme une décote relative.

Nombre de Chowder

Un filtre de croissance du dividende : le rendement actuel plus le taux de croissance du dividende sur 5 ans. Une règle courante demande au moins 8 % pour les titres à rendement élevé (rendement supérieur à 3 %) ou 12 % sinon — une mesure rapide du potentiel de rendement total du dividende.

PER (cours/bénéfice)

Cours/bénéfice : le cours de l'action divisé par le bénéfice par action — en gros, combien d'années de bénéfices actuels tu paies. Plus bas peut être moins cher, mais compare uniquement au sein du même secteur.

Paiement compensatoire de dividende

De l'argent que ton courtier te verse quand tes titres étaient prêtés à cheval sur une date de détachement. La société a versé son dividende à celui qui détenait les titres ce jour-là ; l'emprunteur te doit un substitut du même montant. L'argent semble identique, mais il ne vient pas de la société — ce n'est donc pas un dividende, il perd généralement le taux de retenue réduit d'une convention, et beaucoup d'administrations le traitent comme un revenu ordinaire. Cela n'arrive que sur un compte sur marge, où ton courtier a le droit de prêter tes titres.

Piège à rendement

Un rendement anormalement élevé qui paraît alléchant mais qui signale un danger : le marché a fait chuter le cours parce qu'il s'attend à une coupe du dividende. Un versement poussé à bout ou un dividende qui s'effrite à côté de ce rendement mirobolant, c'est le signe révélateur — ces revenus pourraient ne pas durer.

Position issue des opérations

Une position construite à partir de tes achats et ventes réels, qu'ils soient saisis à la main ou importés d'un relevé de courtier. Les actions et le coût moyen sont calculés depuis ces opérations plutôt que saisis directement — c'est pourquoi tu modifies les opérations, pas la position. Frais, divisions d'actions et assignations d'options s'y intègrent automatiquement.

Position saisie à la main

Une position dont tu as saisi toi-même les actions et le coût moyen, sans historique d'opérations derrière. Rapide à créer et librement modifiable, mais Quantic ne sait pas quand tu as acheté ni ce que tu as payé en frais — il ne peut donc ni te montrer une chronologie ni calculer ton coût réel. Tu peux lui donner un historique à tout moment depuis la carte de la position.

Position sur 52 semaines

Où se situe le cours du jour entre le plus bas (0%) et le plus haut (100%) sur 52 semaines. Près de 100%, l'action se traite près de son plus haut annuel — un signal de momentum.

Prime d'option

Les liquidités reçues d'avance en vendant une option. Pour l'investisseur de revenu, c'est un flux récurrent aux côtés des dividendes ; Quantic compte la prime nette (après frais et rachat) comme un revenu perçu.

Prix de revient (coût moyen)

Ce que tu as réellement payé pour les actions que tu détiens, par action — l'argent investi, commission comprise, réparti sur tes actions. Acheter davantage à un autre prix le déplace ; vendre non, car vendre ne change pas ce que t'ont coûté les actions que tu gardes. C'est la référence à laquelle se mesurent ta plus-value, ton rendement sur coût et tout calcul fiscal futur.

Produit de la vente

L'argent qu'une vente a réellement déposé sur ton compte : les actions multipliées par le prix, moins la commission de ton courtier. C'est l'autre moitié d'un résultat réalisé — le produit de la vente d'un côté, ce que ces actions t'ont coûté de l'autre. Note l'asymétrie avec un achat : la commission d'achat s'ajoute au coût des actions, celle de vente se retranche de ce que tu as reçu.

Put couvert en liquidités

Vendre un put en bloquant les liquidités pour acheter les actions en cas d'assignation. Vous encaissez une prime d'avance ; si l'action reste au-dessus du strike vous la gardez comme revenu, et si elle baisse vous achetez des actions que vous vouliez de toute façon au strike — en pratique une décote, moins la prime.

Rachat

Vendre ses parts d'un fonds — le fonds les rachète à la prochaine valeur liquidative. C'est une cession imposable, calculée comme toute vente (en Espagne, un reembolso : le gain ou la perte va dans ta déclaration, et un dépositaire espagnol retient 19 % du gain immédiatement). Si tu passes à un autre fonds, un traspaso évite de réaliser le gain.

Ratio de liquidité générale

Les actifs à court terme divisés par les passifs à court terme. Au-dessus de 1, une entreprise peut couvrir les factures de l'année à venir avec sa trésorerie et ses quasi-liquidités ; en dessous de 1, la tension de trésorerie peut peser sur le dividende.

Ratio de liquidité réduite

Comme le ratio de liquidité générale, mais plus strict : il exclut les stocks et ne compte que les actifs les plus liquides face aux passifs à court terme. Un test plus exigeant de la capacité d'une entreprise à payer ses factures à court terme.

Regroupement d'actions

L'inverse d'une division : plusieurs actions fusionnées en une, donc un regroupement 1 pour 3 transforme 3 actions en 1 valant trois fois plus. La valeur est préservée, mais les entreprises le font souvent pour remonter un cours trop bas au-dessus du minimum d'une place — il vaut donc la peine de se demander pourquoi.

Rendement actuel

Le dividende annuel d'une action divisé par son cours actuel — ce que gagnerait un nouvel acheteur aujourd'hui.

Rendement annualisé

La prime en tant que rendement sur le collatéral, ramenée à un taux annuel selon les jours de détention — ainsi un put à 30 jours et un call à 90 jours se comparent à égalité. Une prime de 2% sur 30 jours correspond à un rythme d'environ 24%/an. À prendre comme aide à la comparaison, pas comme une attente : une option à 7 jours qui paie 0,5% s'annualise à 26%, un taux que personne n'encaisse 52 fois de suite.

Rendement pondéré par les flux

Le taux annuel de ton portefeuille, en tenant compte du moment où chaque euro est entré. L'argent investi juste avant une bonne année en profite plus que celui ajouté à la fin, et ce chiffre le dit. Il inclut les dividendes encaissés et toute vente, et c'est le taux qui équilibre ce que tu as versé et ce que tu as aujourd'hui.

Rendement sur coût

Les dividendes annuels d'une position divisés par ce que tu as payé au départ — ainsi, une distribution croissante continue d'élever ton rendement sur coût même quand le cours monte.

Rendement total

Tout ce qu'une position te rapporte — les dividendes perçus plus la variation du cours — pas seulement les revenus.

Repli maximal (drawdown)

La pire baisse du sommet au creux du cours de l'action sur l'historique disponible : combien vous auriez perdu en achetant au plus haut et en conservant jusqu'au plus bas. Une mesure simple de la volatilité du parcours.

Retención

Les 19 % qu'un courtier espagnol prélève sur un dividende au moment du paiement. Ce n'est pas un impôt perdu : c'est un acompte remboursable de ton impôt sur le revenu, crédité en totalité à la déclaration. À ne pas confondre avec la retenue étrangère, qui suit les conventions et n'est que partiellement récupérable.

Retenue à la source

Quand vous détenez une action étrangère, le pays d'origine de l'entreprise prélève généralement un pourcentage sur chaque dividende avant qu'il ne vous parvienne — par exemple 15% sur les actions américaines. Quantic l'estime à partir de la domiciliation de chaque position et de votre résidence fiscale, afin que vos revenus reflètent ce qui arrive réellement. Il s'agit uniquement de la retenue à la source : cela n'inclut pas l'impôt qu'ajoute votre propre pays, ni les montants que vous pouvez souvent récupérer ou imputer grâce à une convention fiscale.

Règle des deux mois

Une règle espagnole : si tu vends à perte et rachètes le même titre dans les deux mois qui précèdent ou qui suivent, cette perte n'est pas déductible cette année. Elle n'est pas perdue — elle se reporte sur les actions rachetées et se matérialise quand tu les vendras. Pour les titres non cotés dans l'UE, la fenêtre est d'un an et non de deux mois. Elle existe pour empêcher de constater une perte puis de racheter aussitôt.

Résultat réalisé

Ce qu'une vente a réellement donné : ce que tu as reçu pour les actions, moins la commission, moins ce que ces actions t'avaient coûté. On parle de résultat et non de gain parce qu'il est tout aussi souvent négatif — vendre en dessous de ton coût moyen fait normalement partie de l'investissement, ce n'est pas une erreur à cacher. Tant que tu ne vends pas, la hausse ou la baisse d'une position n'est pas réalisée : réelle sur le papier, mais rien ne s'est encore produit.

Scission

Une société qui remet à ses actionnaires des actions d'une activité qu'elle sépare — tu te réveilles propriétaire de deux sociétés au lieu d'une, sans rien avoir acheté. Ton nombre d'actions d'origine ne change pas, mais une partie de ce que tu as payé appartient désormais à la nouvelle société : les deux se partagent le prix de revient au prorata de ce que valait chacune ce jour-là. La société publie ce partage (souvent sous forme de « Form 8937 »), et il compte : tout ce qui n'est pas attribué aux nouvelles actions apparaîtra comme un gain pur à la revente.

Score de dividende

L'évaluation de Quantic, de 0 à 10, sur la qualité d'un dividende, mêlant rendement, stabilité de la distribution et croissance. Plus haut veut dire plus solide — c'est une information, pas un signal d'achat.

Score de valorisation

La lecture de 0 à 10 de Quantic sur le caractère bon marché d'une action à dividende, combinant son PER, la place de son rendement dans sa propre fourchette sur 5 ans (théorie du rendement) et son cours face à une estimation de juste valeur. Plus élevé = moins cher.

Seuil de rentabilité

Le prix auquel une option vendue est à l'équilibre par rapport au strike, une fois la prime encaissée répartie sur les actions. Un put couvert en cash atteint son seuil sous le strike (ton prix d'achat effectif en cas d'assignation) ; un call couvert, au-dessus.

Sous-pondérée

Une position qui pèse une part plus petite que prévu dans ton portefeuille — candidate à renforcer vers ta répartition cible.

Souscription

Acheter des parts d'un fonds. Même idée qu'acheter des actions — de l'argent entre, des parts sortent — mais l'ordre s'exécute à la prochaine valeur liquidative du fonds plutôt qu'à un prix de marché, et on reçoit généralement des parts fractionnées. Dans ton registre, une souscription se calcule exactement comme un achat.

Sécurité du dividende

Un aperçu rapide de la viabilité d'une distribution, d'après le taux de distribution, la tendance et la série de croissance, et le rendement. "À risque" signale des signes d'avertissement, comme une entreprise qui distribue plus qu'elle ne gagne — c'est une invitation à regarder de plus près, pas une prédiction.

Série de hausses du dividende

Le nombre d'années consécutives pendant lesquelles une entreprise a augmenté son dividende. Une longue série est un gage de fiabilité ; 25+ ans valent le label "aristocrate du dividende".

TCAC du dividende sur 3 ans

Le taux de croissance annuel composé du dividende d'une entreprise sur les trois dernières années complètes — une lecture à plus court terme de la vitesse à laquelle le versement augmente en ce moment, à côté du chiffre plus régulier sur 5 ans.

TCAC du dividende sur 5 ans

Le taux de croissance annuel composé du dividende d'une entreprise sur les cinq dernières années complètes — le rythme annuel régulier auquel le versement a augmenté, en lissant les hausses ponctuelles.

Taux de distribution

La part des bénéfices versée en dividendes. Faible, elle laisse de la marge pour croître et encaisser les chocs ; très élevée, elle peut signaler une distribution difficile à tenir.

Taux de distribution du FFO

Pour les REIT, la part des fonds provenant de l'exploitation (FFO — les bénéfices en trésorerie du REIT, qui rajoutent les amortissements au résultat net) versée en dividendes. C'est la bonne mesure de couverture pour les foncières, dont le taux de distribution sur bénéfices paraît trompeusement élevé. Nettement sous les 100%, le dividende est couvert par la trésorerie.

Taux de référence de la BCE

Les taux de change de l'euro que la Banque centrale européenne publie une fois par jour ouvré. Les administrations fiscales de l'UE les acceptent : c'est pourquoi le rapport fiscal de Quantic convertit dividendes et cessions en devises au taux de leur propre date, et non à celui du jour ni à celui de ton courtier. Il n'y a pas de taux le week-end ni les jours fériés : le rapport prend alors le dernier publié avant cette date et t'indique lequel.

Temps de doublement du dividende

En gros combien d'années avant que le dividende double s'il continue de croître à son rythme récent, avec la règle de 72 (72 ÷ le taux de croissance en pourcentage). Un aperçu rapide de la vitesse à laquelle vos revenus se composent : un relèvement de 6% double le versement en environ 12 ans.

Théorie du rendement du dividende

Une idée de valorisation (Geraldine Weiss) : un payeur de dividendes de qualité est relativement bon marché quand son rendement est proche du haut de sa fourchette historique, et cher près du bas. Le prix juste implicite est le dividende annuel divisé par le rendement historique moyen de l'action.

Traspaso

Le régime espagnol de transfert entre fonds : tu déplaces l'argent d'un fonds à un autre sans vente intermédiaire. Ton prix de revient et tes dates d'achat suivent dans le nouveau fonds, donc aucun gain n'est réalisé et aucun impôt n'est dû tant que tu ne rachètes pas en espèces. Cela ne marche que de fonds à fonds via ton dépositaire — vendre d'abord vers ton compte en fait un rachat imposable normal.

UCITS

La norme européenne des fonds. Un fonds UCITS peut être vendu aux particuliers dans toute l'Europe, un ETF coté aux États-Unis non : il lui manque le document d'informations clés exigé par la réglementation européenne, donc ton courtier refuse l'ordre. La plupart des grands fonds indiciels existent dans les deux versions et suivent la même chose sous des tickers différents : celui coté sur une bourse européenne est celui que tu peux acheter.

Valeur intrinsèque (DDM)

Une estimation de la valeur d'une action à partir de son dividende : le dividende de l'an prochain divisé par le rendement exigé moins le taux de croissance du dividende (le modèle de Gordon). On la compare au prix pour repérer une sous- ou sur-évaluation ; valable seulement quand la croissance reste inférieure au rendement exigé.

Valeur liquidative

La valeur liquidative est le prix par part d'un fonds : tout ce que le fonds détient, valorisé puis divisé par le nombre de parts. Un fonds a exactement une valeur liquidative par jour, fixée après la clôture des marchés — c'est pourquoi une position en fonds affiche un prix quotidien et non un cours en direct.

Valorisation relative au secteur

À quel point une action paraît bon marché face aux autres verseurs de dividendes de son propre secteur, plutôt que face à l'ensemble du marché. Affiché en percentile : « moins chère que 78% du secteur » signifie que seuls 22% de ses pairs ressortent comme meilleure valeur selon le même critère.