Étape 9 sur 13
Revenus des options
Vendre des puts et des calls sur des actions que tu serais content de détenir — suivi comme un revenu, les assignations venant s'intégrer à tes positions.
La roue est une stratégie d'options prudente pour ceux qui veulent déjà les actions. Tu vends un put couvert en cash sur une action que tu serais content d'acheter ; si le cours n'y arrive jamais, tu gardes la prime, et s'il y arrive, tu détiens l'action à ton strike. Ensuite tu vends des calls couverts dessus jusqu'à ce qu'elle te soit rachetée.
Quantic suit la prime comme un revenu à côté de tes dividendes : ton rendement réel reflète donc les deux. Quand une position est assignée, les actions entrent dans ton portefeuille au strike — et si tu suis cette action via ses opérations, l'assignation est enregistrée comme une opération datée, comme les autres.
Il existe aussi un screener pour l'autre moitié de la question : quelle option vendre. Il classe les candidats d'abord par la qualité de la société, ensuite par la prime — l'inverse de la plupart des screeners d'options, qui trient par le plus gros paiement et font ainsi remonter les sociétés les plus fragiles. Pour un put, il montre ce qu'une action te coûterait vraiment en cas d'assignation et le yield on cost que tu détiendrais ; pour un call, si le strike dépasse ce que tes actions t'ont coûté et si un dividende passe ex pendant le contrat.
Les deux vues montrent aussi quand l'entreprise publie ses prochains résultats. Le jour des résultats est celui où un cours a le plus de chances de bouger fortement, donc un contrat qui le couvre porte ce mouvement — et le screener le dit avant que tu demandes un prix, en signalant la date quand elle tombe pendant le contrat que tu regardes. Une date précédée d'un ~ est l'estimation du fournisseur et non un jour confirmé par l'entreprise, et elle peut bouger d'une semaine.
Les options sont une fonctionnalité Pro. Quantic ne passe jamais d'ordre et n'en recommande aucun — le screener montre ce qu'une option rapporterait si tu la vendais, à côté de ce qu'elle pourrait te coûter, et la décision reste la tienne. Vendre des options comporte un risque réel, y compris se voir assigner un titre tombé bien en dessous de ton strike.
Termes clés
- La roue
- Une boucle de revenu : vendez des puts couverts en liquidités jusqu'à être assigné, encaissez des dividendes pendant que vous détenez les actions, puis vendez des calls couverts jusqu'à ce qu'elles soient rappelées — et recommencez. Chaque étape génère prime ou dividendes.
- Put couvert en liquidités
- Vendre un put en bloquant les liquidités pour acheter les actions en cas d'assignation. Vous encaissez une prime d'avance ; si l'action reste au-dessus du strike vous la gardez comme revenu, et si elle baisse vous achetez des actions que vous vouliez de toute façon au strike — en pratique une décote, moins la prime.
- Marge de baisse
- De combien une action peut baisser avant qu'un put que tu as vendu soit assigné — l'écart entre le prix d'aujourd'hui et le strike, en pourcentage. Une marge plus large signifie moins de chances d'acheter les actions, et une prime plus faible pour attendre. Mesurée jusqu'à ton point mort plutôt qu'au strike, c'est la baisse que tu absorberais avant de vraiment perdre de l'argent.
- Moneyness
- Où se situe le cours actuel par rapport au strike. Pour une option que tu as vendue, dans la monnaie (ITM) signifie qu'elle s'oriente vers l'assignation ; hors de la monnaie (OTM), qu'elle va expirer sans valeur et que tu gardes la prime. Près de l'échéance, une option dans la monnaie présente un vrai risque d'assignation.
- Date des résultats
- Le jour où une entreprise publie ses résultats. Le cours bouge souvent fortement ce jour-là, ce qui compte quand tu choisis l'échéance d'une option ou décides d'acheter avant ou après. Tant que l'entreprise n'a pas confirmé la date, les fournisseurs l'estiment à partir du trimestre précédent et elle peut bouger.
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